原文:https://www.hkej.com/features/article/%23公司動向特約專輯%23/2034291396
(轉載自2025年9月15日信報)
日本擬大幅提高「經營・管理」資格門檻 豐瑞資本葉偉倫：做足準備便毋須過份憂慮
日本政府於今年8月公佈，計劃年內大幅收緊「經營・管理」簽證要求。除了資金門檻從500萬日圓（約26.3萬港元）大幅提高至3000萬日圓（約157.9萬港元），屆時也將新增學歷和經驗限制，意味日後再難以輕易透過此途徑移居日本。在日本擁有酒店及民宿業務的豐瑞資本（Raion Capital）創始合夥人暨R Hotels & Resorts創辦人兼首席執行官葉偉倫（Roy）認為，與其說這是當局的政策轉向，不如說是一場遲來的制度修正，目標是堵塞原有的政策漏洞，保障當地居民生活秩序，以及提升外來人口的質素，並非關上對外來投資者的創業大門。他強調，如果投資者有心申請相關簽證在日本經營事業，門檻提高與否對投資者實際影響不算很大，反而應更加充份準備，深入了解日本的商業規範與文化習慣，這樣更有助在當地成功發展。
從超寬鬆門檻回復正常
根據2025年8月《日經新聞》中文網的報道，日本國會於2014年通過修訂《入國管理法》，把原來的「投資・經營」簽證變更為「經營・管理」簽證，以鼓勵外國人在日本創業，提高經濟活力並推動技術與服務的多樣化，減輕人口老化的衝擊。「經營・管理」簽證起初的門檻，是500萬日圓或以上的註冊資本或僱用2名或以上全職員工，而有關簽證允許持有者最多在日本居留五年，期間可享用與日本公民相同的醫療福利。
是次政策修訂草案中，所需註冊資金將提高到3000萬日圓或以上，是現行簽證規定的六倍，另外也把「僱用1名以上全職員工」列為必要條件，簽證申請者屆時必須同時符合註冊資本及僱用全職員工人數的條件，不能再二選一。此外，新修訂亦新增對經營者的履歷和學歷的要求，包括「3年以上經營和管理經驗」或「擁有經營・管理相關的碩士及以上學位」，當局審查簽證申請時，將要求註冊會計師或中小企業診斷師核實簽證申請者的新業務計劃。
按照日本出入國在留管理廳的數據，從2015年到2024年，拿「經營‧管理」簽證的外國人數目由約1萬人升至超過4萬人，當中中國人佔超過一半。
葉偉倫表示，日本當局當初為了在短時間內釋放創業動能，而低資金的門檻輕易吸引了包括香港、中國大陸、台灣及東南亞等地方的大量申請者，但這個超低門檻同時引發副作用，包括個別人士以公司名義入境後，實際從事非法勞工；亦有人把居民醫療資助視為福利入口，衍生醫療旅遊的社會觀感；低成本大量民宿經營在若干地區帶來噪音、治安與垃圾處理等社區矛盾。
葉偉倫直言，日本方面收緊政策其實是遲早的事。他直言：「3000萬日圓其實仍是一個相對較低的門檻，只不過是將超低門檻調整到一個更合理的水平。」
未必一刀切收緊現有續簽及永住安排 但審查難免趨嚴
相對於提高門檻，葉偉倫指出外界更多關注現有「經營・管理」簽證的續簽及申請永久居留的安排。
他引述在當地所打聽的消息稱：「當局不傾向把舊有個案的門檻立即提高，但在審查上會轉趨嚴謹，包括調查是否真正在地營運、是否聘用全職員工、是否依法報稅及繳納社保。」
他補充：「日出入國在留管理局的工作人員專門調查經營簽證的公司，會拍門調查公司註冊、銀行帳戶、稅務紀錄等，我認為它們很大機會用這個方法在申請人續簽時收緊要求。」
民宿經營熱潮勢降溫 正規酒店可望受惠
以往大部份「經營・管理」簽證的申請者，均以經營民宿為目標。葉偉倫稱，經營民宿只需購置個別單位甚至整棟住宅，申請民宿牌照後便可開始經營生意，入場成本由百多萬至數百萬港元不等。各都道府縣的制度差異，也令海外資金開設的民宿，集中在大阪。他說：「大阪市設有『特區民宿』制度，持有相關牌照的可以全年無休在大阪市經營民宿，但東京都大部份區域只容許民宿經營最多180日，如果逾期營業，民宿牌照持有人會被捕。」
根據大阪市政府的統計，截至2025年6月份為止，該市共有6,523間「特區民宿」，當中由中國人或中國籍法人公司經營的比例達41%。
由「經營・管理」簽證門檻即將大幅上調，續簽審查亦會收緊，葉偉倫預期散戶民宿投資熱潮料將降溫，反而有利於正規酒店業務。
R Hotel Honmachi位於大阪市中央區博勞町，鄰近大阪市地下鐵長堀橋站和堺筋本町站。
「民宿被打壓，酒店就自然受惠，而近月的確多了投資者向我查詢日本酒店業的行情。」他簡單計算回報比例：「如果是東京，回報大約3.5至4%；而大阪高一點，有4至5%；融資成本一般介於1.5至3%，本土公司較低，外資公司則較高。」
忌趕原政策「尾班車」 宜做好充份準備了解日本經營文化
葉偉倫坦言，收緊「經營・管理」簽證要求的消息傳出後，得悉不少人希望趕「尾班車」，務求盡快以現有的低門檻申請「經營・管理」簽證，往後的經營事宜再見機行事。他認為，如果投資者起初已經欠缺清晰的商業計劃和在地人脈網絡資源，即使先取得「經營・管理」簽證，日後面對續簽時，終會因為審查變得嚴謹而有被拒續簽的風險。他提醒有意憑此簽證投資日本的投資者，如果有心在日本長期經營業務，與其在時間縫隙中投機，倒不如務實地設計好營運方案，仔細研究所需的人手配置、供應鏈、資金調配和所有合規流程，整裝待發後才正式營運，得益一定遠較所節省的註冊資金成本更多。
葉偉倫形容，日本勞動市場穩定而保守，員工忠誠度高、流失率低，無疑是企業的重要優勢；但對於外資或者新公司來說，招聘難度亦相對較高。他分享了以往的親身經驗：「日本人不是很願意跟外國人打工，他們會覺得你們過來可能只玩一兩年便放棄，尤其他們不太習慣像香港人般『跳槽』。」
至於升遷與用人方面，他稱外國僱主亦要化解日本員工「外資偏袒外籍管理層」的心理負擔。他強調，在地化的決策流程與雙語雙制的管理梯隊非常重要，即使由外國員工擔任關鍵崗位，亦必須熟悉日本商業習慣和文化，才可與當地人及各個持份者建立長期互信。
葉偉倫表示，一旦公司在日本建立了信譽，日本勞動市場和商業伙伴的穩定關係便會發揮作用，成為公司競爭力的一部份。他以旗下經營酒店業務公司的情況為例：「到目前為止，我們所聘用的200名日本員工年均流失率僅為1-2%，而香港的流失率則超過10%。」
在融資與商業信用方面，葉偉倫稱日本銀行體系重紀律與關係，對沒有三年報稅和損益表紀錄的外資企業，初期會顯得非常審慎。他直言：「日本銀行對外資企業初期融資一向審慎，通常要求至少三年報稅紀錄方會考慮貸款。」
與供應商商談合作條款時，他稱對方往往先要求貨到付款（COD），待信譽建立後才鬆綁條件，例如容許有結帳期，所以他建議投資者在經營初期預備足夠的起動資金和現金流，更理想的做法是由日本人擔任法人作擔保，然後慢慢累積人脈關係資本。隨着時間累積人脈，他形容「一旦打入日本人的圈子，後續經營便會順利得多」。
旅遊業及整體經濟前景向好
葉偉倫認為發展旅遊業是日本的國策，加上經濟近年終於擺脫通縮，未來日本的投資市場均令人樂觀。
R Hotel Namba Daikokucho位於大阪市浪速區敷津東，鄰近大阪市地下鐵大國町站。
「早在2015至2016年間，日本政府已提出全力發展旅遊業，目標是2030年把外國遊客數量增加一倍至6,000萬。」他憶述：「經歷了新冠肺炎疫情，經濟復常後，2024年的外國遊客數量已有3000多萬（按日本國家旅遊局統計，2024年全年訪日外國遊客總數為3,686.99萬人次），加上附設賭場的大阪綜合度假村未來將建成，有望帶動住宿、零售與交通樞紐需求升級。
近年港人熱衷遊日，日圓匯價低迷是關鍵原因之一。他指出，日圓從過去幾年1美元兌100至110日圓的區間，貶值至低於160日圓，主要目的正是為了吸引外資和加強出口。
在資產表現方面，他謂股票市場創新高，樓價近數年平均每年都有不俗的增長；至於融資環境，他以公司透過融資購買物業收租為例，融資成本大約1.5至3厘，對於有志中長線投資日本民宿及房地產市場的投資者，無疑具有吸引力。
須視日本為「終身市場」
葉偉倫不斷強調，當局提高「經營・管理」簽證門檻，旨在恢復制度應有的嚴謹秩序，性質上屬完善而非一刀切拒絕外資。他坦言，如果有心做一門生意，數十萬港元（指500萬日圓註冊資本的原門檻）根本難以幹出成果。他敬告投資者必須「真營運，真聘用，真報稅」，而更高的簽證門檻是更有效保障高質素經營者的成果。他斷言，只要投資者視日本為「長線經營的終身市場」，同時妥善部署人才治理、資本結構、合規及稅務規劃，再配合日本旅遊業及宏觀經濟前景良好的大環境，投資者終會獲得應有的回報。